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甲醇趋势偏弱，反套参与。甲醇价格趋势仍偏弱，上方压力主要有三：第一，成本端煤炭进一步走低的压力。煤炭产量处于高位，煤矿长协保供积极，电厂库存较高且面临季节性淡季，非电及贸易商采购一般，煤炭价格下探将导致甲醇价格中枢进一步下移。第二，供应端回归及新增投产的压力。西北气头装置计划重启、内蒙古检修项目回归、新建甲醇项目释放，国产供应端仍存增加预期；欧美需求偏弱、亚洲库存高位、伊朗装港正常，进口船货到港量或显著增加。第三，需求端仅有低位补库的阶段支撑。鲁北甲醇招标价格遭受下游负反馈传导，贸易商利润收缩，西北主产区价格下跌；传统下游盈利性一般，MTO利润修复缓慢，开工处于同期偏低水平，港口基差月差均有走弱。负反馈倒逼产能去化前，甲醇趋势或仍将偏弱，建议反套参与为主。
（文章来源：国泰君安期货）
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